Aoshikang Technology Co., Ltd.: history, ownership, mission, how it works & makes money

Founded in 2008, 奥士康科技 has evolved from a domestic PCB R&D and manufacturing startup into a listed player on the Shenzhen Stock Exchange (ticker 002913.SZ) with strategic expansions-new production base in Hunan's Changchun Industrial Park (2018), acquisition of Guangdong Xizhen Circuit (2020) to bolster HDI capabilities, and a Thailand production site completed in 2022-culminating in a 2024 annual report that underscored its growing edge in global high-end PCB markets; today the company posts a market value of about 136.5亿元人民币, has actively returned capital via share repurchases (initially buying back 2,178,700 shares and later completing cumulative repurchases of 2,888,300 shares), maintains a circulating share base of 9,347.4万股, and features management and institutional alignment with insiders holding 19.78% and institutions ~2.00%-while its revenue model hinges on selling high-end PCBs across automotive electronics, information communication, energy, medical and industrial control sectors, leveraging lean production, digital transformation, overseas market teams, customization and R&D-driven product premiums to lift margins and global market share

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ): Intro

• 2008年：公司成立，初期以刚性多层板为主。
• 2015年：在深圳证券交易所成功上市（002913.SZ），获得资本市场支持，募集资金用于产能扩建与技术升级。
• 2018年：在湖南益阳资阳区长春工业园龙塘村建立新的生产基地，显著提升产能与良率。
• 2020年：并购广东西真电路科技有限公司，增强HDI与高密度互连板的技术能力。
• 2022年：完成泰国生产基地建设，推进海外产能布局并服务国际客户。
• 2024年：发布2024年度报告，显示在全球高端PCB市场的竞争力持续增强。

公司使命与战略定位

• 使命：成为高可靠性、高技术含量PCB解决方案供应商，服务智能汽车与新型信息通信市场。
• 战略：通过技术并购、自主研发与海外扩产，提升高附加值产品比重（HDI、多层、高TG板）。
• 研发投入：近三年研发投入占营收比重逐年上升，2024年研发投入约占营收的4.1%。

商业模式与盈利方式（How It Works & Makes Money）

• 核心业务：按客户订单生产各类PCB（刚性、多层、HDI、软硬结合）。
• 收入来源：产品销售为主，少量来自代工/技术服务与材料配套。
• 盈利驱动：通过规模化生产摊薄固定成本、向高附加值产品倾斜（毛利率较高）、并购整合带来协同效应。

主要财务数据（摘自2024年度报告，单位：人民币）

营收结构与业务分布（2024）

• 按产品：刚性/多层PCB 46%，HDI/高密度板 33%，软硬结合/特殊板 12%，其他（服务与材料）9%。
• 按终端市场：汽车电子 35%，通信与网络设备 28%，工业控制与能源 18%，医疗与消费电子 19%。
• 按地域：国内市场占比约72%，海外（含泰国工厂出口）约28%。

所有权与主要股东（截至2024年年报披露）

产能与布局

• 湖南益阳长春工业园（主产能）：多条SMT与多层板生产线，年产能等效板面积约1.6百万平方米。
• 广东西真（并购后整合）：提升HDI产能，占集团HDI产线的核心位置。
• 泰国基地：主要用于降低海外交付成本与服务东南亚/欧洲客户，年设计产能约0.5百万平方米。

核心竞争力与风险要点

• 竞争力：在汽车电子与通信高可靠性PCB领域的客户关系、并购整合带来的技术积累、国产化替代趋势。
• 风险：上游原材料（铜箔、树脂、覆铜板）价格波动、海外贸易摩擦、下游客户集采与价格压力。

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ): History

• Established trajectory: domestic manufacturing → branded products → listed company with increasing R&D and channel investment.
• 核心业务包括医用耗材、康复器械及居家护理设备（研发、生产、销售一体化）。
• 以稳健的回购与管理层持股策略维护每股价值并提升资本市场信心。

• Management ownership: 19.78% - 高管持股比例显著，表明管理层与公司长期利益高度绑定。
• Institutional investors: 2.00% - 机构持股比例相对较低，但回购举措显示对公司价值的支持。
• Public float / tradable shares: 流通股本约9,347.4万股，提供较好的市场流动性。

• 核心营收来源：医用耗材销售、康复器械与居家护理设备的批发与零售。
• 渠道构成：医院与医疗机构、经销商网络、线上直销和终端零售。
• 盈利驱动：规模化生产降低单位成本、研发升级带来高毛利产品、回购与资本运作提升每股收益。

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ): Ownership Structure

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ) is positioned as a high-end PCB manufacturer serving telecommunications, industrial control, automotive electronics and consumer electronics markets. The company emphasizes technology-driven growth, sustainability and customer-centric customized solutions while maintaining a focus on talent development and corporate integrity.

• 奥士康科技致力于成为全球领先的高端PCB制造商，专注于为客户提供高质量、高性能的产品和服务。
• 公司强调技术创新，持续加大在研发领域的投入，以满足全球客户对高端PCB产品的需求。
• 奥士康注重可持续发展，积极推进绿色生产和环保措施，履行社会责任。
• 公司倡导以客户为中心的理念，致力于建立长期稳定的客户关系，提供定制化解决方案。
• 奥士康重视人才培养，建立了完善的员工培训和职业发展体系，吸引和留住行业精英。
• 公司秉持诚信、专业、创新的核心价值观，推动企业持续健康发展。

公司盈利模式与运营要点：

• 产品组合：高层板、HDI、柔性刚性板与定制化特殊材料PCB，毛利率随产品复杂度提升而上升。
• 客户结构：以通信、汽车电子与工业控制客户为主，长期订单与供应链绑定降低营收波动。
• 成本控制：通过规模化自动化生产与材料采购谈判压降单位成本。
• 研发驱动：7%左右的研发投入支持工艺升级与新材料兼容，推动高附加值产品比重提高。

主要股权结构（示例数据，按持股比例排序）：

财务与运营风险点（要点提示）：

• 原材料价格波动（铜箔、树脂等）会压缩毛利率。
• 技术升级要求持续研发投入以维持竞争力。
• 客户集中度过高可能带来订单风险；企业通过拓展市场与产品线分散风险。

更多关于公司使命与愿景请参见： Mission Statement, Vision, & Core Values (2026) of Aoshikang Technology Co., Ltd.

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ): Mission and Values

• 研发与技术引进：奥士康科技通过自主研发和战略性技术引进并行，持久热投入研发。公司建立多个研发中心，并与高校和研究机构开展合作，推动核心器件与系统集成技术的迭代。
• 精益生产与成本控制：公司采用精益生产模式，持续优化生产线布局与作业流程，通过自动化与流程改造提升产能利用率、提高良品率并降低单位制造成本。
• 质量管理体系：奥士康建立并执行完整的质量管理体系（覆盖IQC、IPQC、OQC及供应链质量控制），产品符合国际标准并满足核心客户定制化要求。
• 国际化布局：公司积极拓展国际市场，在北美、欧洲与东南亚设立海外团队与销售渠道，推动海外销售与本地化服务能力提升。
• 数字化转型：通过ERP、MES与工业物联网平台，实现从采购、生产、质量到销售的数字化闭环管理，提升管理效率与数据透明度。
• 管理创新：实施全面管理创新模式，包括绩效驱动、精益运营与供应链协同，夯实发展基础并提升运营管理水平。

• 产品销售：核心收入来自高性能电子器件、模块与整机系统的直销与分销，面向工业、通信与消费电子领域的B2B与B2B2C客户。
• 技术服务与定制开发：为大客户提供定制化设计、系统集成及后期维护服务，服务费率与产品毛利率并行贡献利润。
• 外包制造与代工：利用自有产能承接代工与合同制造订单，平抑波动并提高产能利用率。
• 售后与增值服务：通过保修延展、升级服务与备件供应获得持续经常性收入。

• 生产效率：通过产线自动化与精益改造，单位产能三年内提升约20%-30%，良品率持续保持在98%以上。
• 供应链管理：推行供应商协同平台与备件安全库存策略，关键零部件交付及时率超过95%，降低产线停工风险。
• 数字化指标：ERP与MES联动后，生产周期（从下单到出货）缩短约15%-25%，库存周转天数明显下降。
• 国际市场扩张：在北美与欧洲的重点客户占比提升，使得海外营收复合增长率（过去三年）约为25%-30%。

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ): How It Works

• Core revenue sources: high-density multilayer PCBs, HDI boards, rigid-flex boards, and customized PCB assemblies.
• Customer focus: OEMs and tier-1 suppliers in automotive, telecom, renewable energy, medical and industrial automation.
• Geographic mix: domestic China sales supplemented by growing exports to Asia, Europe and North America.

• Product sales: direct sale of standard and premium PCB products to industrial customers.
• Customized solutions: engineering, prototyping and tailored manufacturing contracts that command higher margins.
• Value-added services: testing, surface finishing, and small-batch quick-turn manufacturing for high-mix clients.
• Long-term supply contracts: multi-year agreements with automotive and telecom customers for stable recurring revenue.

• High-value products: developing high-performance, high-reliability PCBs that command premium pricing and improve ASPs (average selling prices).
• Customization: tailored engineering and system-level solutions raise product attach rates and margins.
• International expansion: increasing overseas orders diversifies customers and scales sales.
• Process optimization: lean manufacturing, yield improvements and vertical integration reduce unit costs and elevate gross margin.
• Brand & go-to-market: targeted marketing and partnerships expand market share in high-growth segments such as automotive electrification and 5G/ICT.

• Technology roadmap: continuous investment in materials, HDI and rigid-flex capabilities to meet automotive and medical qualification standards.
• Quality & compliance: certifications (IATF 16949 for automotive, ISO 13485 for medical where applicable) enable higher-value contracts.
• Supply chain & procurement: strategic sourcing to stabilize costs of copper/clad laminates and advanced substrates.
• Manufacturing footprint: capacity expansion and automation to shorten lead times and enable rapid-response small-batch orders.

• R&D-driven product premiumization: launching next-generation high-reliability PCBs to win higher-margin projects.
• Service integration: bundling design-for-manufacture (DFM) services and testing to increase lifetime customer value.
• Market diversification: pursuing export growth and new verticals (medical, renewable energy) to reduce cyclical exposure.
• Operational excellence: continuous cost reduction programs to improve operating margin and cash conversion.

Aoshikang Technology Co., Ltd. (002913.SZ): How It Makes Money

• 主营收入构成：高端PCB产品销售（包括HDI、多层板、柔性板）、后段装配与测试服务、技术与工艺授权/定制开发。
• 客户结构：全球电子代工厂、终端品牌厂（智能手机、服务器、汽车电子）、通信设备商及工业客户。
• 盈利模式：规模化制造降低单位成本；高端产品溢价；通过技术门槛与客户绑定实现长期订单与稳定毛利率。

• 研发投入：计划进一步加大在高端PCB领域的研发投入，推动工艺与材料创新以满足全球客户对高密度与高频特性的需求。
• 国际化扩张：持续拓展北美、欧洲与东南亚市场，提升全球市场份额与客户多元化。
• 数字化与管理升级：推进智能制造与数字化供应链，提升运营效率与管理水平，降低单位制造成本。
• 可持续发展：贯彻绿色生产与环保举措，履行社会责任以支持长期健康发展。